2026年03月統計分析
調查單位: 政治大學地政系 林左裕教授團隊
Email: tsoyulin@nccu.edu.tw
2026年第一季臺灣CCIM商業不動產投資信心指數（ICI）調查之總平均指數為94.82點，較前一季下降7.63點（2025Q4：102.44），由前季略高於100之持平偏樂觀轉為「偏向保守」。
本次調查中，四項納入總指數之指標（總體經濟、辦公室、土地開發、店面）均較前期下滑。四項指標中，僅「辦公室」與「土地開發」仍維持在100以上。信心最高之指標為「辦公室」，本季為105.06點，較前一季微降0.54點（2025Q4：105.60）；信心居次為「土地開發」，本季為101.59點，較前一季下降11.63點（2025Q4：113.22）；信心居第三為「總體經濟環境」，本季為89.58點，較前一季下滑16.45點（2025Q4：106.03），由樂觀轉為保守；而「店面」為83.04點，較前一季下降1.88點（2025Q4：84.91），仍為本季水準最低之指標。另因旅館較不屬於典型商業不動產，於本指數計算中並未將其列入總指數之計算，但仍對其進行調查及個別發布。「旅館」之投資信心本季為97.92點，較前一季下降4.24點（2025Q4：102.16），由前一季之「偏向樂觀」回落至接近持平偏保守，顯示觀光與商旅市場雖受內需與活動商機支撐，但投資端評估仍未明顯轉強。
而全台三大都會區之土地開發信心指數，本季較前期全面下滑，顯示開發型投資對資金成本、政策環境與未來去化之判斷同步轉趨保守。其中南部地區信心指數仍為三都會區最高，為104.76點，較前一季下降12.48點（2025Q4：117.24）；北部地區為101.19點，較前一季下降9.15點（2025Q4：110.34）；中部地區為98.81點，較前一季下降13.26點（2025Q4：112.07），並跌破100之持平水準。另本指數綜合調查結果可分為短期（三個月）與長期（一年）之信心。短期信心指數為94.62點，較前一季下降8.33點（2025Q4：102.95）；長期信心指數為94.42點，較前一季下降8.24點（2025Q4：102.66）。兩者均同步跌破100，且差距不大，顯示CCIM會員對商業不動產之短期與中期投資判斷皆轉趨審慎。
主持本項問卷調查的政治大學地政系教授林左裕指出，就2026年第一季總體環境觀察，出口、AI相關供應鏈投資與景氣燈號表現仍強，但央行於3月理監事會維持政策利率不變，且指出美國經貿政策與中東戰事仍具不確定性；此一情勢可能使商業不動產投資人對景氣擴張採取較審慎的態度。且在油價攀升、引發 ”成本推動型通膨” 之虞，未來以升息控制通膨的政策工具仍是可能的選項，也 因此導致投資信心之收斂。
CCIM理事長謝昆峯表示，2026年第一季台灣總體經濟呈現「外需穩健、內需回溫」的雙軌成長態勢。受惠於全球 AI 商機爆發及半導體先進製程需求旺盛，台灣經濟研究院 已將 2026 年經濟成長率上修至 4.05%。在外需方面，人工智慧與高效能運算的強力挹注，帶動資通訊及半導體出口動能持續攀升，預期全年出口規模可望上看 6,600 億美元。
在企業投資與資產市場方面，半導體龍頭與科技供應鏈持續擴大資本支出以支撐先進製程，進而帶動商用不動產需求熱絡。隨著企業對研發中心與高規格廠辦的需求增加，指標性商辦租賃行情穩定，精華區辦公室空置率維持低檔。此外，受惠於政策紅利(如全民普發現金、文化禮金、國旅補助)與內需日常性消費市場穩定，使得餐飲與零售業營業額穩定成長，整體民間投資與消費表現亮眼。物價部分，通膨（CPI）在年初降至約 1.5% 的相對低點，物價壓力趨於平緩。儘管如此，地緣政治風險、美國關稅政策的不確定性仍是本季需審慎應對的潛在干擾因素，而央行第二戶購屋貸款成數從五成放寬到六成的措施，對於不動產市場的影響亦尚待觀察。
CCIM副理事長、世邦魏理仕不動產估價師聯合事務所施甫學所長表示，根據世邦魏理仕研究部統計，2025年土地買賣市場成交金額年減36%至新台幣1,782億元，主要係建商購地態度轉趨保守所致。在土建融貸款成數受限、利率區間暫難降低的壓力下，預料今年建商對於單筆交易金額較大的土地案仍多持觀望態度。2026年土地市場投資氣氛偏向謹慎，若再缺少數筆大面積精華區土地交易案的加持，今年全台土地交易量可能較去年減少5-10%。然而，製造業廠商對於工業地產的購買需求雖保持旺盛，但成交價格將處於合理區間，工業地產收益率在租金成長的帶動下將小幅上升。
CCIM 常務理事、信義全球資產歐人彰副總經理指出，市場正處於「產業擴張動能強＋政策風險升溫」的交會點，辦公交易反映短期內中東情勢引致能源緊張與通膨疑慮，雖指數微幅下修105.06，但受輝達總部投資加成，後市仍偏向穩定樂觀。就交易面觀察，市場呈現三大明確趨勢：1.高電力配置、具備「即戰力」的大型廠辦，成為企業擴產首選、2.具物流區位優勢的萬坪級大型基地，受長線資金積極布局、3.辦公室及廠辦產品持續「汰舊換新」，市場主流集中於全新高規格大樓。
CCIM理事、瑞普萊坊零售暨飯店不動產服務部資深總監李誠慶指出，在零售不動產方面，依瑞普萊坊統計，今年第二至四季共13座商場陸續完工總面積約238,909坪，分別坐落於北部7座、中部2座、南部5座，商場的數量占比為北部46.1%、中部15.4%、南部38.5%。商場規模巨型化、主題餐廳與美食街升級、展覽與快閃活動空間增加等特性，使得商場持續由「逛選購物」轉型成「大型生活娛樂平台」。在旅館不動產市場方面，2025年來台旅客857萬人次，較2024年785萬人次，年增率9.1%。其中商務客 (科技、半導體、外商) 因台灣國際會展及商務需求穩定，加上除了主流的日本、韓國、歐美旅客外，東南亞遊客的激增，使得台灣的旅館市場呈現 「國旅弱 ≠ 整體住宿需求弱」的現象。另外，周末型商圈 (如宜蘭、台南) 的國旅市場仍屬剛需，因此，國內外的優質旅館品牌仍持續在台投資與擴張，但由於大型可售的旅館物件稀少、整棟旅館投資回收期長、融資成本等客觀條件，使得台灣旅館市場以「營運型租賃」為導向；2026年全台預計完工/ 開幕的國際品牌旅館有8棟，而本土品牌連鎖旅宿業仍以承租老樓、快速改裝營運的輕資產模式擴張。
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